开启加息，BTC就要重回熊市？ 2022年加了425个基点，其中6月至11月连续4次75个基点；从首次加息时的$41,000跌到$15,800，全年跌65%； 2023年4次25个基点的加息，7月是最后一次，BTC全年从$16,500涨到$42,000； 2015年12月到2017年12月两年加了5次，每次25个基点，BTC 从$454涨到$16,515。 从以上例举的案例来看，加息本身并不能说明什么，而真正起作用的，应该是“紧缩的节奏”和“BTC自身的位置”这两个变量。 2023年之所以能涨，是边际方向在转松。通胀回落，单次加息幅度从75降到25；市场交易的是“快加完了”。 同时，BTC刚刚完成一轮彻底的大换手，筹码结构重置，币价处在低估值区。 当前BTC的自身位置就与2023年极其相似。所谓自身位置当然不是指绝对价格，而应该筹码结构。 从PSIP数据上看，和23年初一样刚刚经历了一轮从100%到低于50%的极限压力测试。6个月的底部时间，多次恐慌投降，换手充分。 所以，筹码结构上的相对位置，肯定不等同在2022年3月首次加息的时候。 那么唯一所剩的变量，就是后续的加息节奏了，包括次数和幅度。 假如每次都是25个基点，而且没有预期要重新进入加息周期的话，我个人认为BTC不会“重回熊市”，最多只是延缓了“周期的脚步”而已。 但，这也未必就是坏事。有的时候，慢即是快。