今天 CLARITY Act 的确出现了一个比较实质性的转折。 核心原因是川普终于在最棘手的“伦理条款”上大幅让步，同时共和党把稳定币收益、DeFi 开发者保护、反洗钱和交易平台利益冲突几个争议点一起往民主党方向修改。 Polymarket 的“2026 年内签署成法”概率上升到了32% 如果明天参议院通过票 ≥60 票，参议院正式进入法案审议，但 CLARITY 还没有“通过参议院”。 参议院现在讨论的版本已经与此前下院通过的版本不同，所以参议院最终通过后，下院还必须接受完全相同的文本，或者双方继续协调。 下院领导层已经取消 9 月 21 日和 28 日两周的投票安排，9 月中旬之后基本进入中期选举阶段。因此即使明天超过60票，我认为最现实的最终签署窗口可能已经转向 11 月中期选举后。 如果明天只有 55–59 票，这个结果会很微妙。法案程序上失败，但说明两党距离交易只差几票，共和党仍可能重新修改文本，在中期选举后再试一次。 如果低于大约 55 票，说明今天的伦理让步仍然没能撬动民主党，这一届国会基本很难完成。到了 2027 年，新一届国会需要重新开始立法流程，届时中期选举后的两院控制权又会决定新的文本方向。