不妙的组合：铜价高企、SPX、加息 央行加息，再加上价格和估值的高企，通常对铜和标普500指数（SPX）来说不是一个好组合。CME交易的金属与SPX的100日相关性在8月份达到了0.65，这是市场上涨期间的历史最高值。相关性通常在市场下跌时趋向于1:1。这是一个警告吗？我的倾向是认为是的，图表突出了两个原因：一年期联邦基金期货（FF13-FF1）定价70个基点的加息，与2021年第四季度市场下跌时的情况相匹配；以及铜和SPX在接近其200周均值40%溢价的高企区间内的同图现象。 两个关键因素可能有助于缓解美联储的紧缩政策：SPX和/或原油价格的均值回归。原油价格走低可能会提振股市，并带来更多的财富创造型通胀。 在Bloomberg上查看：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tl6ztckip3id {BI COMD} 铜价 股市 @BBGIntelligence