代币化可以让同一股票在多个加密平台上交易，但这并不意味着这些市场的流动性是相同的。 这种差异在7月16日的一次$100K代币化NVDA购买测试中显现出来。在美国市场交易时段内，测试发现Jupiter和Bybit之间的滑点差距高达24倍。仅仅因为选择了不同的平台，交易者可能需要为相同的股票敞口支付更多费用。 但价格差距只是问题的一部分。Bybit更便宜是因为一个大的挂单几乎吸收了整个购买量。而在Binance上，同样的交易通过了53个较小的挂单，价格逐步上升。Bybit提供了更好的价格，而Binance的流动性则更广泛地分布在其订单簿中。 时间也很重要。在美国市场收盘后，交易仍在继续，但在两个中心化平台上的执行成本都变得更高。随着Bybit订单簿前端的挂单减少，其优势缩小，而链上路径的成本始终较高。 两次订单簿快照无法确立一个永久的平台排名。但它们确实说明了一个更大的挑战：代币化可以让股票在更多地方变得可交易，但每个平台仍需建立足够的深度和弹性，才能高效地进行交易。