美债的空头拥挤程度比股票要高多了，特别是10债，还有反应美联储政策预期的3M SOFR。昨天30年国债拍卖情况很不错，中标利率是25年新高，但拍卖本身需求是大超预期，间接投标人 Indirect：79.5%（海外央行、主权基金、海外机构；历史第二高占比，大幅高于历史均值66.4%）。MOVE在拍卖后不降略升。(Joy Lou)