历史性抛售礼物？$5,000黄金，$100,000比特币 市场总是在接近高峰时充满各种精彩的叙事，而2026年的黄金和股市可能会重演比特币2025年“暴涨-暴跌”的巅峰行情。如果美股真的那么强劲，为什么自1997年以来，标普500的总回报率与黄金相比几乎持平？这是我从图表中得出的结论。同样引人注目的是，彭博美国长期国债总回报指数相对于黄金的表现处于自1987年以来的最低水平。相对于这种价值储存手段，股票的表现与三十年前几乎相同，似乎在历史上相对于黄金显得低迷。或者是黄金太火了？我的偏向是后者，尤其是在2025年黄金经历了史上最佳年份，尽管当时并非通胀环境。 可能面临修正的历史性差距包括：美国股市市值与公共债务的比率达到约二十年来的最高点，以及黄金价格与国债的比率达到大约四十年来的最高点。 在彭博上查看：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tku159kgzajg {BI COMD} #gold #Bitcoin #bonds #stockmarket @BBGIntelligence