🚨 8 月一级市场融资约 $5.96 亿，环比下降 74%。 钱在往清算、稳定币、机构基础设施走。 真正「融到钱但还没发币」的早期项目，金额更分散——值得单独看一眼。 按披露金额梳理近期未发币/未 TGE 项目： • @entropyIO — $14M｜链上 Pre-IPO / 股权永续 • @axisrobotics — $12M 种子轮｜Physical AI • @NeoSoulAI — $11M Pre-A｜AI Agent 交易，积分进行中 • @vangrid_io — $9M SAFT｜DePIN 空间数据，VAN 尚未上线 • @river_markets — $8.5M 种子轮｜预测市场 Prime Broker • @entravelcom — $7.5M｜加密原生酒店预订 • @PerceptronNTWK — $6.5M 战略轮｜去中心化 AI 数据 • @XAgent_official — $1.8M A轮｜Agent OS 同一周期里金额更大、但更像公司股权融资的是： @RQDClearing $74M、@fasset $68M、@yellowcard_app $40M。 后续更高阶叙事会更卷：AI Agent、DePIN、预测市场、RWA 交易层。 ✅ 未发币 ≠ 一定会发币 ✅ SAFT / 积分 / 白皮书规划，都不等于 TGE 时间表 ✅ City Protocol 这类「金额有、可信度存疑」的，先别当确认融资转发(CryptoBLACK🌙◼️)