欧美和中国的Token 价格正在趋近。原因是欧美高价被竞争压低，而中国低价战开始修复。好处是AI应用成本下降、企业议价增强、模型API商品化加速。对中国模型厂商来说，有助于改善收入质量和毛利率。但对单纯卖API、卖推理服务的厂商，定价权会持续受到挑战。最终市场会从“谁模型最强”转向“谁能用更低成本把AI变成稳定现金流”。(花旗)