自从2025年10月比特币（BTC）达到$126,000的高点后，它就一直在熊市中挣扎。最近总有人问我同一个问题：比特币到底见底了吗？所以今天我决定暂停日常更新，带大家看看来自GlassNode的十个链上指标，认真回答这个问题，因为我不希望有人因为价格看起来被打压就盲目入场。 我分析了ASOPR、长期持有者NUPL、MVRV比率、MVRV Z分数、NUPL、Puell倍数、已实现总比率、已实现价格、盈利供应百分比以及卖方枯竭常数。这些指标在过去四个周期的底部都一致显示出投降信号。而现在，这十个指标中只有两个发出了类似信号：盈利供应百分比和卖方枯竭常数。这说明市场压力确实存在，但全面投降还没到来。回撤数据也证实了这一点：我们目前距离高点约54%的跌幅，而2011年、2015年、2018年和2022年的底部分别是92%、84%、83%和77%，所以在达到之前周期低点之前，还有下跌的空间。 我一直说2025年是顶部年，2026年是底部年，这个观点没有改变。我对BTC的低点目标仍然是$49,000，略低于接近$53,000的已实现价格，这是我关注的真正积累区间。在更多指标汇聚之前，我不认为底部已经到来。但一旦底部确认，我已经制定了积累计划，而Better Traders Club的会员会第一时间获得这些分析。 章节标记 00:00 比特币底部信号等待确认 02:04 比特币指标定义投降风险 04:19 市场ASOPR显示投降风险 07:09 市场MVRV接近投降风险 09:31 市场已实现比率显示更多下行空间 11:39 市场盈利供应显示底部风险 13:44 比特币底部信号等待确认 15:59 比特币周期风险否定其他观点 18:03 比特币回撤显示更多下行空间 20:04 比特币回撤指向更低目标 查看视频中的网站：https://btc-bottom-story.vercel.app/