ETF历史中黄金从未如此低迷 7月美国30年期国债收益率创下自2004年以来的最高月末水平，这可能对非收益型、波动性较大的资产（尤其是黄金）构成强劲竞争。我的图表突出了国债收益率和美国股票市值与公共债务的约二十年高点，同时展示了与黄金相比被埋没的长期国债。iShares 20+年期国债ETF (TLT) 可能在第一季度触底，创下与SPDR黄金ETF (GLD) 的历史最低水平。巨大的回归空间或许暗示着一个等待点燃的火药桶。 股票似乎占据主导地位。政府赤字支出的快速增长通常被认为是持有黄金的理由，但与股票市场估值相比，公共债务微不足道。TLT的年度波动率已降至GLD的约三分之一——大约是20年来的最低点——而黄金的波动率则飙升至标普500的约2.1倍，截至8月7日。 完整报告请查看Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tjcbtdkgifqa {BI COMD} #gold #bonds #ETFs @Bloomberg