是什么阻止了黄金相较于铜价的下跌？ 黄金相较于铜价在上半年的下行趋势可能会延续到下半年。我的图表突出了主要原因：央行紧缩政策，以及贵金属在第一季度相较于CME铜期货的历史最高水平的回调。8月7日，每盎司黄金相当于659磅铜，可能会受到重力作用回落至425磅左右——这是自2006年以来的平均值和众数。联邦基金期货（FF13-FF1）一年内的定价显示约40个基点的加息预期——这通常对黄金/铜价构成阻力。 全球利率上升趋势可能需要逆转，黄金才能重新跑赢铜价。一个主要的催化剂可能是美国股市的下跌。由人工智能驱动的股市财富创造正在支撑通胀，而黄金和铜与标普500指数的100天相关性约为0.60，在股市上涨的环境中，这种相关性几乎从未如此之高。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tj8n24r24u84 {BI COMD} #铜 #股市 @Bloomberg