看到不少讨论聊到超大CSP卖开源模型token毛利很高，其实这跟梁文锋在之前内部交流说的是一致的：“DeepSeek的API定价逻辑是到市场上买一批设备回来，十个月收回成本，这大致对应六倍利润”。 月初在这里也详细聊过： CSP（云服务商）部署性价比高的开源模型并转售Token的意义：https://x.com/qinbafrank/status/2074309065849884813?s=20 未来超大CSP的业绩表现将会衡量AI商业化更重要的指标和价值重塑：https://x.com/qinbafrank/status/2074754779755295164?s=20 最后总的思考汇总在下面的长文里 超大CSP卖开源token，比转卖前沿模型的token少了很大一部分分成支出（大头都被前沿模型厂商拿走了）。 也比单纯出租gpu还是更有溢价，这里的溢价在于：除了自研自研ASIC计算；托管推理服务；数据库和向量检索；对象存储；网络和数据传输；Agent运行时；安全和身份；评估、日志和监控；企业支持服务。 CSP 部署性价比高的开源模型并转售 Token，是当前提升AI业务利润率的最有效路径之一。它本质上是把“模型层”商品化后，CSP 把价值更多地转移到基础设施 + 平台服务层（托管、优化、路由、治理、安全）。 自然毛利会大幅度提升 当然6月中下超大CSP才开始大规模部署开源模型，数据还没那么充分。如果之后市场能确认超大CSP部署开源模型毛利更好，回本周期更快。 这很可能是下一波行情的主驱动逻辑。(qinbafrank)