韓股，正式「幣圈化」了。 Bloomberg 統計，2026 年至今 KOSPI 年化波動率達到 61%，不只接近日經 225 的兩倍，甚至超過比特幣的 50%。 截至 7 月中，韓國股市今年已經 7 次熔斷；2025 年則一次都沒有。 核心原因很簡單：整個 KOSPI 越來越像一張「三星電子＋SK 海力士」的 AI 槓桿代幣。 兩家公司合計占 KOSPI 超過一半，再疊上散戶瘋狂交易單一個股槓桿 ETF。這些 ETF 每天都要重新平衡，上漲時追買、下跌時被迫加速賣出，等於把同一方向的資金流再放大一次。 韓國監管機關現在也開始踩煞車：暫停新的單一個股槓桿 ETF 上市，並把投資人的最低現金門檻從 1,000 萬提高至 3,000 萬韓元。 以前大家買股票，是為了避開幣圈的波動；現在買韓股，刺激程度可能比 BTC 還高。🎢 真正值得注意的，不只是「AI 是不是泡沫」，而是當一個指數被少數 AI 晶片股綁架，再疊上散戶槓桿，價格反映的就不只是基本面，也開始被市場結構本身推著走。 AI 不一定是泡沫，但 AI 股票完全可能形成槓桿泡沫。(區塊先生 🐡 ⚠️ (rock #58))