昨日A股市场走势分化明显，上证50领涨，中小盘指数大幅回调，超200只个股跌停，核心源于市场流动性差异。权重指数在大资金护盘下筹码结构持续优化，而科技板块流动性负反馈问题尚未解除。 本轮市场回调的重要外部诱因是韩国股市去杠杆。数据显示，韩股融资余额下滑13.6%，对照历史30%-70%的去杠杆幅度，当前出清进度未过半；散户保证金余额回落至年初低位，市场承接力减弱。目前韩股强平规模大幅收敛，头部杠杆ETF规模缩水超40%，但散户抄底情绪仍存。 市场已出现多项积极企稳信号，三星电子杠杆ETF持续赎回、做市商扰动减弱，同时散户保证金余额企稳，外资结束单边流出态势，对冲基金资金开始回流，历史规律显示外资回流往往是行情拐点信号。 政策端稳市力度持续加码，证监会召开稳市场座谈会，明确全力维护市场平稳运行，三大头部保险机构也表态支持资本市场。叠加尾盘宽基ETF放量拉升，市场情绪得到有效稳住，大盘蓝筹率先回暖，后续随着跌停个股数量减少，科技板块流动性压力将逐步缓解，指数有望延续反弹行情。 投资配置上重点关注三大方向：一是算力板块，一线龙头初步企稳，流动性风险释放完毕后有望迎来强势反弹；二是创新药板块，走势稳健，维持震荡上行趋势；三是证券、红利板块，防御属性突出，适合均衡配置。(欧K)