国泰海通资产管理表示，2026年上半年中国创新药的BD交易总额和预付款创下历史新高，出海扩张仍然是该行业最强的投资逻辑。中国创新药在跨国BD采购中的占比大幅上升，表明国际认可度显著增强。下半年，随着9月的WCLC、10月的ESMO和12月的ASH，多特异性抗体和ADC核心管线的集中临床数据公布——以及关键的海外申报里程碑——可能为行业提供持续的催化剂，并推动估值修复。