投资者正在要求更多保护以应对大型科技公司的信用风险： 甲骨文（Oracle, ORCL）、亚马逊（Amazon, AMZN）、谷歌（Google, GOOGL）和微软（Microsoft, MSFT）的5年期信用违约掉期（CDS）利差已升至约75个基点，接近至少7年来的最高水平。 剔除ORCL后的同一组公司CDS利差已升至约49个基点，为至少2018年以来的最高水平。 这两个指标自2025年初以来均已翻倍，现在显著高于2022年熊市高峰。 与此同时，大型科技公司以前所未有的速度发行债务以资助AI基础设施建设，这促使投资者对不断上升的信用风险进行对冲。 AMZN、GOOGL、NVDA、META、ORCL和SpaceX（SPCX）在2026年迄今已发行创纪录的1820亿美元投资级债券，同比增长+1,300%，占今年迄今美国公司债券发行总量的约15%。 AI革命正在重塑信用市场。