中信证券表示，在人工智能扩散过程中，终端用户通常会因代币预算限制而避免使用计算最密集的模型。第二季度计算硬件的强劲表现主要由价格上涨推动，而非销量增长；随着市场关注点从稀缺性转向可持续性，韩国股市等市场已作出调整。计算资源并未出现过剩，但供应商议价能力的演变正变得至关重要。美国企业对人工智能的采用率正在上升，企业技术投资强度仍与长期趋势一致；中信预计，竞争将推动企业部署人工智能以提高生产力，从而创造对计算服务、人工智能模型和应用的需求。该公司对美国科技主题保持建设性态度，更倾向于海外计算链的中下游环节，并认为美国股市比日本和韩国同行更具吸引力。