大多数 BTCFi 产品都是为错误类型的比特币持有者设计的。 最大的持有者无论收益看起来多诱人，都不会放弃托管权。 Muneeb 在这里就明确提到了这一点。每个人都在谈论将 BTC 引入 DeFi，好像比特币持有者是一个统一的群体。 但事实并非如此，因为机构、企业金库和 OG 持有者通常不愿意为了赚取收益而放弃托管权。 sBTC 帮助那些愿意使用 DeFi 的人将比特币带入链上经济。 但自托管的 BTC 质押才是更大的机构级突破，因为它允许持有者在保留比特币托管权的同时，仍然能赚取以 BTC 计价的收益。 而且早期基础已经在形成： • sBTC 曾达到 $545M 的 TVL 峰值 • $121M 部署在 Stacks DeFi • Zest 在 BTC 借贷中拥有 $75.9M 的 TVL • Bitflow 在第一季度完成了 $67.4M 的交易量 • Hermetica 的 hBTC 显示 7 天 APY 为 5.60% 说实话，第一个赛道总是会被建起来的。 真正决定那超过一万亿闲置 BTC 是否会被激活的，是以托管为优先的赛道。 很高兴能与 @Stacks 合作，重点关注这一点。