摩根士丹利：AI芯片降温，云巨头或迎来轮动

7 月 7 日，摩根士丹利策略师 Mike Wilson 团队认为，半导体股近期回调可能预示着美股进入更颠簸阶段，而 AI 交易内部的领涨方向也可能发生变化。该行认为，芯片股此前大幅跑赢大盘，但大型云计算平台公司表现相对落后。随着市场重新评估 AI 资本开支回报，资金可能从半导体供应链部分流向微软、亚马逊、Alphabet 和 Meta 等 hyperscalers。Wilson 团队的逻辑是，AI 基础设施建设最终仍依赖云巨头持续投入。如果投资者开始相信这些公司能在控制支出的同时维持利润扩张，云巨头估值修复空间可能重新打开。摩根士丹利同时提示，市场不再是单一 AI 主线驱动。消费可选、生物科技等此前承压板块，也可能在利率预期回落和油价压力减轻的背景下获得配置需求。(BlockBeats)