美国保证金债务创历史新高 FINRA借款余额在2026年5月达到1.42万亿美元——创下历史新高，比2021年的峰值高出50%+。 作为GDP的占比，保证金债务也从未如此之高。上两次以这种速度增长时，分别在互联网泡沫破裂和2022年熊市之前达到峰值。 需要明确的是：保证金债务本身不会引发崩盘。但当市场情绪转变时，强制平仓时是没有底线的。