今天早上大饼新低，但是社区讨论热度非常低，低到让人怀疑币圈是不是已经死了，所有人都已经去玩美股了。再加上Circle CRCL 被移出指数后股价跳水，稳定币叙事叠加了双重打击。 币圈真的就这么完蛋了吗？我想应该是不会的，AI叙事出现之后，币圈确实失去了2021年牛市时占据C位的可能性 币圈会失去聚光灯，会从主角退化成配角。ETF和稳定币法案对币圈来说是双刃剑，虽然诏安剥夺了自立为王的可能，但也让币圈端上了公务员的铁饭碗。 只要美元体系还需要美债作为基石来维持，那么以稳定币为核心构筑的新美债接盘体系就会继续发挥作用。那么比特币作为币圈核心资产，就既会有自然资金流入，跌到足够有性价比之后也会有大资金主动护盘维持热度以持续吸引散户进场。 机构化给了大饼更高的地板和更低的天花板，波动率降低是必然的。币圈没有完蛋，只是从曾经的“新世界主角”降级为“美元体系的链上扩展层+高 beta 风险资产”，估值上限的降低带来价格的下跌也非常合理。 总之，大饼牛市肯定还会有的，当下市场加息预期已经拉满，美元指数基本也已经到头，如果下半年美联储不敢真的加息而转为引导鸽派降息预期，流动性自然会回来，而本周大非农数据也是其中一环，届时可能可以窥探到蛛丝马迹，让我们持续关注吧(TraderS | 缺德道人)