STRATEGY 的 mNAV 首次在本周期内跌破 1 Michael Saylor 的 Strategy 现在的价值已经低于其持有的比特币。 曾经以其 BTC 持仓的 3.5 倍溢价交易，如今该公司的 mNAV 首次跌破 1.0，这实际上打破了支撑其激进比特币积累的资本筹集飞轮。 管理层此前表示，当新股发行价格低于约 1.22 倍 mNAV 时，会对价值造成破坏，这意味着 Strategy 的股权融资比特币购买机制可能不得不放缓，直到其估值溢价恢复。