鲍威尔领导的美联储预计2026年和2027年的实际联邦基金利率将下降，而随着2026年上半年通胀上升，这为市场带来了被动的宽松倾向。沃什领导的美联储改变了2027年及以后的预期，显示出*更高*的实际利率，这相当于撤回宽松政策。然而，他们的鹰派立场有所缓和，因为2026年的实际利率仍预计会下降。这一转变正是市场所定价的内容。 油价下跌可能会通过引入通缩进一步改变市场的计算方式。