瑞银认为市场加息预期过于激进，三大硬性条件一个都没达标。才看到瑞银最新发文直言当前市场对美联储加息的押注过度激进，投资者过度解读了沃什在上周议息会议释放的鹰派措辞，该行基准判断为：美联储将长期维持利率不动，直至2027年转向降息。 瑞银这里有一个很重要的维度：在美联储全维度政策复盘周期内，委员会需要充分研讨各项改革方案，会延后所有重大利率调整。若官员内部难以形成统一共识，政策落地节奏将再度放缓。复盘阶段无论加息还是降息，美联储都会保持观望，政策行动意愿大幅降低。这一点跟上周我这里https://x.com/qinbafrank/status/2067547681745178808?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A聊的很一致：体制改革是先来半年的研究，等拿到研究结论再看推动方式和节奏，这期间大概率按兵不动。 瑞银划定三大同步达成才会显著提升加息概率的硬性条件：通胀预期持续抬升、经济增速反弹至2.5%以上、失业率持续下行（这里的下行应该恶化），鉴于现阶段三项指标均未达标，短期加息可行性极低。 这与我上午聊到的年内不加息是基准情况是一致的，至于说27年利率走向则要到年底再看了（这么早做推演意义也不大）