现在微策略的股价已经没有溢价，还折价28％ 增发股票不仅无法像以前那样“凭空套利”增加每股 BTC 含量，反而会严重稀释每股 BTC 的含量。 折价情况下继续ATM增发股价，就会形成死亡螺旋： 每股 BTC 含量越来越少，而且增发的钱是用来还债，并没有买入资产😜 所以折价还可能会越来越大😂(大漂亮| C Labs)