SPCX 的低流通盘和分阶段解禁是真的，但5%→25%→60%→100% 应理解为近似的可交易股本路径，不是确定抛压表。 Q2 财报后最多 20% 合资格内部股解禁，若满足股价表现条件还可能额外 +10%； 之后 70/90/105/120/135 天继续分批释放；180 天后非马斯克股份大多解除； 马斯克约 42% 股份锁到 2027 年 6 月。 重点：unlock ≠ sell，但低流通盘 + 分批放量，确实是 SPCX 后续最大的结构性风险之一。 附件： SPCX 解锁时间表： 今天：5% 8 月 11 日：25% 8 月 21 日：32% 9 月 10 日：39% 9 月 25 日：46% 10 月 10 日：53% 10 月 25 日：60% 11 月 9 日：60% 12 月 9 日：58–60% 2027 年 6 月 13 日：100% https://x.com/DeFiTracer/status/2067418178142056758/video/1(比特币橙子Trader)