今天凌晨的美联储利率决议和沃什首秀真正值得关注两个点：1、点阵图中九人预计今年加息仅一人预计今年降息 沃什或未提供利率预测。我们需要注意的一点在于，如果新任美联储主席已经不提交自己的点阵图预测、那么FOMC其他票委的点阵图预测还能指导市场预期么？ 如果美伊停战备忘录没有签署、今天的点阵图对市场应该还是有相当的指引作用。美伊备忘录签署、油价下行、周一聊到https://x.com/qinbafrank/status/2066324061828088265?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A这会到来利率预期的重新定价。能看出Fomc票委们的点阵图预测还是依靠备忘录签署之前的走势和数据，其实对美伊备忘录签署之后的走向并没有充分考虑、这其实反倒是一个预期差。也能理解备忘录刚刚签署，后续走势还不明朗，最稳妥的方式还是拿着之前的数据来做预测，未来还能随时在做修正。 今天联储给出的通胀预测很点阵图其实是一个逻辑。 就像沃什原话说的“我审查了点阵图，当我看到提交的内容时，我注意到所有提交都是用铅笔写的，那种带大橡皮擦的铅笔……对我来说，这对政策实施没有帮助。”也是周一聊到的、市场的利率预期，会随着宏观形势和数据的变动而快速调整、意义其实不大。从这一点上看、点阵图也是如此。 2、政策节奏 这次政策节奏反倒是沃什首秀最重要的一个信息。沃什宣布将立即成立五个特别工作组，分别聚焦：美联储沟通、资产负债表、数据源使用、生产率与就业（AI的影响）、通胀框架。他期望这些工作组能在今年年底前得出结论。 这印证了从2月初就聊到的中期选举作为一个分水岭：中期选举前沃什不会激进地推动自己的政策主张，中期选举之后明年才可能有所行动。 这也是之前一直聊到：政策的节奏比政策主张对市场影响更大。 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」(qinbafrank)