高盛Delta 1负责人谈近期计算租赁价格下跌 “对我来说，最重要的指标仍然是计算租赁价格。市场的核心假设一直是计算资源稀缺。如果稀缺性持续，价格应该保持坚挺，并证明持续资本支出的合理性。如果供应增加，租赁价格继续下滑，这将直接挑战稀缺性叙事。痛点最先显现的地方是硬件。ORNN H100指数过去几天的回落值得关注。受益者是那些销售完整平台并通过使用获利的公司，而不仅仅是卖工具和设备的公司。我的工作结论仍然是，在这个阶段，超大规模云服务提供商是结构性赢家。一旦他们证明可以用更低的支出交付同等的产出，市场将会奖励他们。更大的风险则存在于硬件和基础设施堆栈的上游，那里的预期仍然基于持续的稀缺性。”