美国 M2 规模 22.80 万亿美元 Tether, Circle 等公司把美元代币化，稳定币规模 3200 亿，占比约 1.4% 美股规模约 70 万亿美元 Ondo, bStocks 等公司把美股代币化，整体规模是 15 亿左右，占比约 0.0021% 稳定币验证了「美元上链」的真实需求；但美股上链，才刚刚开始 当 Binance 这类 CEX 逐渐变成美股券商入口，用户可以直接买到真实美股时，代币化美股是否还是一个必走之路？ 可能并不是唯一路径，而是历史进程中的一个可选项：在 24/7 交易、链上组合、DeFi 抵押这些场景里，成为传统美股市场之外的一层补充流动性 但有一点是确定的，不管是代币化上链，还是在 CEX 直接买美股，区块链和交易所都在把美国资产变成更全球化、更低门槛的金融商品(Sea)