6月份跌完后的看多逻辑，现在又多了一层验证。 AAII最新投资者情绪调查显示，截至6月10日今天刚更新，看空比例已经升至47.7%，接近今年3月18日52%的极端看空水平，远高于历史平均31%。与此同时，看多比例仅30.4%，明显低于历史平均37.5%。 这说明经历6月份这轮调整之后，市场情绪已经从一两周前的乐观重新回到偏恐慌区域。历史上AAII并不是精准择时指标，但当看空情绪接近极端水平时，这就说明大量坏消息已经被市场提前消化，等今天说的流动性不足，美伊局势升级，日元套利交易风险和Kevin Warsh的不确定性这四大不确定性事件利空出尽后，反转就要来了。 当然，情绪悲观本身并不能成为市场上涨的理由，情绪面是我判断的其中标准之一，其他的基本面，技术面，消息面和期权在今日总结里有分析过，真正决定方向的还是盈利和基本面。当AI资本开支仍在增长、企业盈利预期没有明显恶化，而市场情绪却接近年内最悲观水平时，至少说明当前环境是在为未来的反转积累条件，不是处于一轮牛市乐观泡沫的末期。(Art of Speculation)