Q2：大超预期非农后，Fed 怎么走？   不会加息，但降息窗口正式关闭至 2027。 Warsh 废除点阵图 = 利率市场从"预测模式"切换到"反应模式"，每次 FOMC 成独立事件，利率波动率中枢 永久性上升。SWAPTIONS、利率期权的结构性重定价已经开始。(Jinze 金泽)