昨天的2.2万亿美元市场崩盘可能只是个开始。 美国现在正进入另一个中期选举周期，而历史表明，这些时期通常是市场最危险的时刻之一。 自1926年以来，标普500指数在美国中期选举前平均下跌幅度接近-18%。 现代历史上一些最大的崩盘都发生在这些周期中： • 1930年：-34.8% • 1974年：-41.8% • 2002年：-33.8% • 2022年：-25.4% 昨天的抛售已经成为自2025年4月以来，百分比跌幅最大、美元损失最多的一次崩盘。 更可怕的是，今天的市场看起来比以往的中期选举周期更加脆弱。 股票估值接近历史高点。 前10大公司现在控制了标普500指数的40%。 AI股票成为华尔街最拥挤的交易。 而市场仍然严重依赖可能永远不会到来的降息。 与此同时： • 油价重新回到90美元以上 • 通胀依然顽固 • 美联储仍然强硬 • 债券收益率在上升 • 全球流动性条件正在收紧 历史表明，市场通常会在中期选举前陷入恐慌，因为投资者讨厌不确定性。 这种恐慌往往会在选举真正发生之前引发剧烈的崩盘。