代币市场被设计破坏了。 自2025年以来，购买主要CEX的每一个新上市公司都会损失约一半的零售资本。 上市中位数下降了82%，交易所已成为早期持有人向散户出售股票的地方。 在每次解锁事件之前和之后的一周内，具有月度解锁计划的代币的表现落后于BTC约7%。 让代币表现优异变得困难的是，下一次解锁通常在市场有机会吸收最后一次解锁之前到来。 在六次主要的空投中，到第90天，78%至94%的收款钱包出售了大部分分配。其中一个项目向没有留下来的钱包支付了大约10亿美元的代币价值。 最好的设计是简单的。他们现在将收入返还给持有者，并将供应释放与绩效里程碑联系起来。自2025年1月以来，10个最高收入协议的收入加权篮子表现优于BTC、ETH和SOL。 剩下的是加密货币投资最强大的设置之一：更少的代币、更好的设计和结构性买家取代了退出的对冲基金。