在币安炒美股纠结手续费的人，可能抓错了重点。 早期市场，交易所压根不靠交易手续费赚钱——先抢量、先占坑才是头等大事。当年国内三大所（火币、OKCoin、比特币中国）的比特币现货交易一直零手续费，靠这顿"免费午餐"把中国一度做到全球九成以上的成交占比，直到 2017 年 1 月被央行约谈，三家才同步官宣开始收 0.2%。 手续费从来不是早期市场的胜负手。等头部交易所都来抢代币化美股这块蛋糕，费率自然会被价格战打下去——当年期货大战，合约手续费从 0.3% 一路卷到 0.03%，就是活生生的例子。 一个刚开出来的板块，你能不能用上、能不能 24 小时拿 USDT 买英伟达，这价值远超那零点几个点。何况早期这种盘子，真正的成本也不是手续费，是流动性薄带来的买卖价差和溢价。 现在真正该盯的，是这个口子开没开、好不好用。 反过来说：如果牌照门槛太高、头部所迟迟进不来反而形成垄断，费率可能压不下来(xiyu)