5月29日期权到期数据 84,000张BTC期权到期，认沽/认购比率为0.88，最大痛点价格为$75,000，名义价值达62亿美元。 639,000张ETH期权到期，认沽/认购比率为0.81，最大痛点价格为$2,200，名义价值达12.8亿美元。 本周，比特币迅速跌破$75,000。BTC和ETH均出现大规模到期，但由于价格大幅下跌，市场未能在“最大痛点”水平找到支撑。疲软的市场环境进一步打击了本已低迷的市场关注度。本月仅有20%的期权到期，而在到期后，6月期权的集中度显著上升，占未平仓合约的40%。 多头未能在到期前收复关键水平，难以在GEX关键价格找到支撑。本周风险偏好持续下降，山寨币和ETH的贝塔值承受了更明显的压力。在没有新催化剂的情况下，短期隐含波动率（IV）可能在到期后回落。 从关键期权数据来看，BTC和ETH的PCR分别为0.88和0.81——这些数据并未显示出极端的看跌情绪。此前市场并未大规模押注单边暴跌；整体情绪更偏中性，略带防御倾向。偏斜波动率保持稳定，大部分活动反映了此前累积头寸的解除。尽管主要到期日的IV略有回升，但整体仍低于35%，已接近进一步下跌的底部。 市场的下一个关注点是资金是否会重新流入，以及BTC能否重回$75,000，ETH能否收复$2,100。从结算情况来看，更像是一次“看跌平仓”——大规模头寸已到期，但BTC和ETH均低于关键阻力位，这表明本周的主导力量并非追涨，而是风险规避和多头的撤退。目前市场的看涨情绪非常脆弱。