戴尔财报电话需要关注的几点，说实话4月中在梳理CPU紧缺潮的时候是忽视戴尔了，没想到戴尔也是cpu紧缺的最大受益者之一。今天戴尔的电话会，赶紧来补个课。看看业绩暴涨是的核心逻辑是什么？1、戴尔COO“我们在全部三个领域夺取市场份额——如果算上AI服务器，那就是四个。所有四大主要业务：PC、服务器、存储、AI服务器，都在夺取市场份额。我们在赢。” 1）AI服务器：收入161亿美元，同比暴增757%。当季新订单244亿美元，积压订单达到创纪录的513亿美元。 2）传统服务器与网络：收入85亿美元，同比大涨92%。需求远超供应。 3）存储：收入43亿美元，同比增长8%。戴尔自研IP存储产品连续第五个季度需求增速跑赢市场。 4）PC（客户端解决方案事业部）：收入146亿美元，同比增长17%。连续第二个季度夺取市场份额，其中商用PC收入增长18%，已是连续第七个季度增长。 2、戴尔已经变成了AI基础设施的“集成商”。 电话会上，戴尔反复强调一个词：戴尔AI工厂（Dell AI Factory）。首席运营官Jeff Clarke介绍，两年前戴尔与英伟达联合推出了“AI工厂”概念。简单说，就是把AI训练和推理所需的全套硬件——GPU服务器、网络、存储——打包成一个可以快速部署的整体解决方案，交给企业直接用。 客户不是只买散件。“客户买的不是组件，他们买的是集成方案——能够快速投入生产、运行在他们自己控制的基础设施上、满足他们工作负载所需性能、安全和数据基础的方案。” 3、每个环节都在缺货 需求持续超过供应，而且这种需求是广泛的——不只是GPU，还有CPU、传统服务器和PC。” 供应链卡在哪儿？Clarke点名了四个环节：DRAM（内存）、NAND（闪存）、CPU（处理器）、硬盘。其中内存是最主要的瓶颈。他说：“每一颗内存都重要，每一颗处理器都重要，这就是我们每天在做的事。” GPU做神奇的工作，但有大量工作需要围绕它完成——IO处理、分支管理、状态维护，这些是串行的、顺序的工作，是CPU的活。CPU在Agent的每一个决策里都在循环运转。 每一次AI的调用、每一次决策、每一次状态管理，都需要一个“管理框架”来支撑。这个框架，跑在CPU上。AI正在“拉爆”传统服务器：一个没人预料到的新市场 4、大幅度上调全年指引 全年营收：1650亿至1690亿美元，中值1670亿美元，较此前上调约270亿美元，同比增长约50% AI服务器收入：全年目标600亿美元，约为上年同期的2.4倍 传统服务器：预计全年增长超60% 全年EPS（非GAAP）：17.90美元（±0.25），较此前指引上调约5美元，同比增长约75% 说实话这么大幅度的上调指引，在美股上市公司里也很少见。那只能说明业绩真的很爆 “我们的管道显示需求不是在放缓，而是在加速，并且大幅超过供应。”戴尔COO Jeff Clarke原话 当然跟川普关系密切，跟老黄互动很多，能带动情绪走高。但是只有超强，大幅度超出预期的财报才会让盘后暴涨接近40%(qinbafrank)