BTC 的走势越来越清晰了。 现货 CVD 持续大幅下跌，而未平仓合约（Open Interest）却在上升。这表明市场上有新的空头头寸进入。 Coinbase 溢价再次转为负值，表明美国现货需求疲软。 如果上方流动性继续累积，市场可能尝试进行空头挤压。但如果没有真正的现货支持，每次反弹都依然脆弱。 目前，BTC 的走势是由杠杆驱动的，而不是由真实需求推动的。这种结构通常会在剧烈波动之前出现。 #BTC #Bitcoin