美国。财政融资与稳定币 自 COVID 以来，美国的融资重点大幅转向国库券：在 2025 年，84% 的政府债务发行由期限为 12 个月或更短的国库券组成，这是自金融危机以来的最高比例。 国库券现在占所有流通市场化国债的 22%，高于 TBAC 历史上建议的 15–20% 目标范围。