帕尔市场宏观复盘——5.16 1⃣Powell谢幕，Warsh登场，30年债5%+是新的“估值之锚” 🌟美联储换届尘埃落定：Powell今日正式卸任，鹰派代表人物Kevin Warsh即将宣誓就职。过渡期虽然任命Powell为“代理主席”，但市场的预期管理已经转向。 Warsh上台，意味着“更高更久”的利率预期将被强化，短期内不要押注任何降息可能。 而且Powell离任前最后表态：主张不应缩减美联储资产负债表规模，Fed理事Barr亦明确反对缩表。关注联储“内斗” 🌟30年期美债收益率突破5%：这是今天最核心的定价信号。10年期收益率已飙升至4.60%，创2025年2月以来新高。历史上，10年期美债每上行25bp，纳指估值就会收缩5-8%。 🌟经济数据“双刃剑”：4月工业产出+0.7%（远超预期的+0.3%），帝国制造业指数6个月展望飙升到33.5，价格支付与新订单分项均创多年新高。 经济不衰退是好事，但也意味着通胀粘性极强，间接支持了“利率更高更久”的叙事。 总结： 目前是一个典型的“基本面不坏，但利率压估值”的博弈期。 现在不是崩盘，而是进入“盈利强+利率压估值”的博弈窗口。建议适合止盈，而非清仓。 2⃣多机构Q1 13F集中披露 · 文艺复兴：建仓 AAPL，，增持 NVDA +190%，清仓 AMZN · Druckenmiller：重仓 NTRA，持有 TSM、 STM ·共识：AI基建（NVDA/NVDA/TSM）是机构共同主线 ·建议：跟随机构趋势，NVDA/TSM逢回调加仓. 3⃣美股市场全线重挫，国际油价大幅飙涨 · 美股市场遭遇抛售潮，三大指数均跌超1%，大型科技股多数下挫，美股芯片股、光通信概念股集体重挫。 · 国际油价则大幅飙涨，WTI原油期货6月合约涨超4%。 美债收益率飙升，在能源价格上涨以及长期通胀担忧加剧的背景下，债券相较高风险股票显得更具吸引力，导致资金从美国股市撤离。(帕尔 | 無極Infinity®)