重大警告：3.6万亿美元的高盛呼吁抛售股市 高盛警告称，当前反弹背后的流动引擎现在开始放缓。 过去几周，市场受到空头回补、CTA趋势跟踪基金大举买入以及投资者在敞口不足后追逐业绩的支撑。 这有助于标普500指数迅速走高。 现在，这种设置正在发生变化。 高盛表示，CTA在本月增加了数百亿美元后，已经完成了大部分的收购计划。 这意味着市场上最大的自动买家之一可能不再存在。 与此同时，对冲基金正在降低杠杆率，削减总风险敞口，而不是增加新的风险。 这很重要，因为杠杆率在很大程度上推动了这一走势。 另一个问题是月末养老金再平衡。 高盛估计美国约有250亿美元。随着养老金投资组合的重新平衡，股票可能会被出售。 这将是有史以来最大的非季度销售计划。 这种销售方式是机械式的。 它不关心收入、人工智能、利率或头条新闻。 它只是进入市场。 表面之下也有一个警告。 标普500指数最近收盘时显示，尽管该指数上涨，但仍有数百只股票收盘下跌。 这意味着少数大盘股正在获得收益。 高盛的情绪和头寸指标也进入紧张状态。 这通常意味着，从定位不足中轻松上涨的趋势已经落后。 那么现在这意味着什么呢？ 这并不意味着50%的崩盘会自动发生，但市场可能会进入一个更艰难的阶段。 这意味着： -自然买家减少 -更多被迫或机械的卖家 -对坏消息更敏感 -更大的波动和波动率指数飙升 拉力赛的第一部分是由流量驱动的。 下一部分将需要强劲的收益、快速增长和真正的买家，没有他们，抛售的可能性将大幅增加。