投资就是投人，这句话传播很广，迷惑性也很强。 印象中最早是真格基金徐小平提出的。真格主要是投天使 - A 轮，这个阶段的项目普遍只有几个人和一张 BP，产品只有 demo，商业模式未得到验证。而且像互联网、AI 这种技术不断迭代的领域，早期项目要经常转型。 因此，能作为判断基础的，主要就是创始人的综合素质、学习能力、个人潜力等。 但是对于中后阶段，比如已上市 IPO 或已发币 TGE 的项目，或是重资产 / 强资源绑定的行业，还秉承「投资就是投人」的逻辑买股票 / 买币，就比较危险了。(Sea)