一些真正有吸引力的协议在这个周期仍然死亡。 其中一家在多个L2上拥有3.59亿美元的TVL。另一家公司的交易量超过了40亿美元。 这个循环不仅扼杀了糟糕的项目，也扼杀了那些正在工作的项目。 快速浏览一下加密货币墓地： @zerolendxyz在多个L2上的实际贷款活动达到3.59亿美元的TVL。但L2贷款是一场利润游戏，利润率从来都不够好。 Oracle提供商开始放弃对较小链的支持，Base上悄悄处理的漏洞增加了压力，团队选择逐步结束，而不是假装它仍然可行。 @PolynomialFi在2700万笔交易和2.2万用户中的累计交易量超过了40亿美元。取消了他们的代币发行，并关闭了连锁店和交易平台。 @多年来，DappRadar一直是默认的dapp跟踪器。18000多个dapps，93个连锁店，每月50万用户。但每一条新链的推出都意味着需要维护更多的数据基础设施，而不会带来额外的收入。 @AngleProtocol在巅峰时期构建了DeFi中最大的欧元稳定币EURA。当DAO投票决定结束时，它已经跌至第10位，流通量不到400万美元。四人投票。.. @leap_wallet支持100多个Cosmos链，由CoinFund和Pantera支持。日落，没有具体原因。很可能是因为宇宙生态系统从未起飞。 @milky_way_zone从Polychain和Binance Labs筹集了500万美元，用于Celestia的液体质押，但Celestia上的DeFi浪潮从未出现。 @SlingshotCrypto从Framework、Coinbase和Winklevoss Capital筹集了1800万美元。2026年2月关闭，没有公开解释。 我们能从中学到什么？ 最终，所有协议都是业务。TVL、用户和品牌都是优势，但它们都不能取代收入和利润。 如果没有足够的利润，协议就无法长期维持。