当黄金呈抛物线式上涨达到峰值时，股市通常会下跌 当黄金从高速上涨中达到峰值时，股市往往会出现下滑。这次会有所不同吗？我的图表突出了黄金从1980年以来相对于20季度移动平均线的最大溢价开始回落的情况。2008年黄金相对于这一均值达到1.7倍峰值时，标普500指数经历了近60%的回撤。如果黄金回归到其20季度平均水平，可能意味着标普500指数约25%的下跌。黄金在第一季度的高点约为其均值的1.9倍——远高于2008年的峰值。 强劲的基本面推动了黄金和股市达到令人眩晕的水平，而全球能源危机可能成为财富回归的一个重要催化剂。让我感到不安的是，在这个阶段调整可能只是简单的均值回归。标普500指数跌破其20季度均值（5,162点）与4月10日的6,817点相比，可能暗示经济衰退。 完整报告请查看Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/td2hedkgzaji {BI COMD} 黄金 股市 @BBGIntelligence