原油又一次飙升：昙花一现还是新一轮牛市？ 当原油价格飙升时，它可能成为自己的最大敌人。2026年会有所不同吗？我的偏向是WTI在第一季度约每桶120美元的高点可能会与2008年的147美元和2022年的130美元的峰值类似。图表突出了一个关键原因：美国和加拿大的原油及液体燃料供应量接近创纪录的每日800万桶。对于通胀后的通缩来说，可能更重要的是美国股市市值与GDP的比率约为2.2倍，这是自1928年以来的最高年末水平。金属和能源波动飙升而不影响股市的情况非常罕见。 霍尔木兹海峡的关闭是引发原油空头的大规模清算，还是新一轮牛市的开始？4月2日的12月期货价格为72美元，将在中期选举前滚动至前端。我认为2026年12月的价格更可能向50美元靠拢，而不是保持在100美元以上——正常回归 vs. 经济衰退。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tcptdxkip3lf {BI COMD} #原油 #股市 #伊朗 @BBGIntelligence