据加拿大央行报告，Aave V3 在 2024 年未出现不良贷款，总贷款规模约 60 亿美元，利用率约 40%，净利差为 0.64%。研究基于 2023 年 1 月至 2025 年 5 月的链上数据分析指出，超额抵押与自动清算机制有效避免放贷人损失，但风险主要由借款人承担，且相较传统信贷体系降低了资本效率。同时平台收益高度集中于 WETH、USDT 与 USDC 等资产，循环杠杆交易占借款量约 20%；清算损失约占清算规模的 10% 至 30%，且未对市场价格产生显著持续影响。https://wublock123.com/news/canada-central-bank-aave-v3-zero-defaults-2024-borrower-risk-59058(吴说区块链)