Wintermute：比特币或因市场结构酝酿单边波动

3 月31 日，Wintermute 在最新市场周报中指出，比特币永续合约与现货成交量比值升至 15 倍，资金费率波动降至周期低位，显示市场杠杆高企但方向共识不足，当前结构接近“压缩蓄势”，或酝酿较大幅度单边波动。若地缘政治缓和且油价回落至 100 美元附近，空头头寸或被挤压至 7万至 7.4 万美元；若局势升级且油价涨至 120 美元，比特币可能跌至 6万美元出头，甚至 5万美元中高位。市场结构表明波动幅度或超现货、远期合约和期权价格反映水平。