考验我们判断力的时候到了，十年来从未有过先例，也无舟可刻！ 据我的观察，在近10年内BTC从来没有哪一次熊市会在“ <10y Realized Price（紫线）” —— 这一接近真实平均换手成本上，获得如此强劲的支撑力。 是的，十年来从未有过！ 而这一次，即便在纳指已经跌了-10%，但BTC仍然能保持在<10y RP（$64,000）之上，且至今已有2个月了。 但仔细观察，我们可以发现在细节上和前2次有些不同。 18年和22年在跌破紫线之前，BTC都面临过一次重要的选择：即价格能不能突破STH-RP（红线，短期持有者平均成本线）。 当价格无法突破，且红线持续下压后，最终都跌破了紫线。 而26年2-3月期间，STH-RP并没有对BTC价格产生实质性的压力，直至今天仍然还有一定的距离（$83,000）。 那么接下来可以预期的有且只有2种情况： 1、BTC始终在紫线之上，并当红线接近后，一举向上突破完成趋势反转。 2、当红线持续下降并产生越来越强的压力时，更多的短期筹码在接近成本附近时选择退出后，BTC价格最终将跌破紫线。 版本1代表熊市结束，版本2代表市场掉入深熊区，且短期内无法转出。 如果你要问我哪个版本的概率更大？ 我个人的看法是后者，尽管在情感上我更希望是前者！(Murphy)