为什么代币发行会失败：掠夺性定价、流动性差、价格发现延迟。 @aadams 来自 @dopplerprotocol，加入了我们的 Stateful 播客，由 @masonnystrom 主持。 在这一集中，他们讨论了链上资本市场以及如何修复代币发行和IPO问题： - 2025年有20%的代币发行价格低于发行价 - 定制链上市场：捆绑价格发现和流动性，几分钟内完成发行 - 编码护城河已结束。AI可以编写 Solidity/Rust - 独角兽个体、微型公司、无许可实验 01:42 定制链上资本市场 04:18 一刀切不适用：为什么代币发行会失败 07:26 TGE最佳实践 08:34 深度流动性池 vs. ICO融资 10:23 价格发现：Circle IPO案例研究 13:21 70年代的IPO vs. 今天：发生了什么变化？ 16:57 链上资本形成：IPO的未来 20:29 Ethereum vs. Solana：去用户所在之地 24:25 背景是新的护城河：AI与编码 27:59 你希望哪种资产被代币化？ 29:45 创始人建议：每月一个好想法 31:21 重新思考L2和收入争论