百万美元问题： 本周股市会发生什么？以下是我们的观点： 在本周末伊朗事件发生之前，我们看到该市场许多地区都出现了巨大的地缘政治风险溢价。 油价在6周内上涨了20%，金价在一个月内飙升了13%。 问题变成了：这种地缘政治风险溢价对于现在发生的事情“足够”吗？这是一种“期望与现实”的局面。 在今天美国东部时间下午6点开盘的期货中，我们预计大宗商品价格将出现初步飙升，而股票价格将下跌。 我们认为，霍尔木兹海峡的局势及其潜在的关闭是目前金融市场面临的最大风险，这将推动更广泛的价格行动。 霍尔木兹海峡的局势将在很大程度上取决于这场冲突的持续时间： 从历史上看，特朗普总统非常支持迅速的军事行动，例如2025年6月对伊朗的袭击和委内瑞拉总统马杜罗的被捕。 如果特朗普总统遵循这条历史道路，我们认为大宗商品市场的最初飙升和股市的下跌可能会迅速逆转，特别是如果“协议”再次浮出水面。 即使是军事行动何时“结束”的任何迹象都可能迅速扭转价格走势。同样，巨大的地缘政治风险溢价已经定价。 然而，对市场来说，灾难性的情况是美国和以色列与伊朗陷入持续数月或更长时间的长期战争，导致霍尔木兹海峡持续关闭。 根据我们的分析，霍尔木兹海峡的全面关闭将使油价超过每桶100美元，这意味着美国CPI通胀率将飙升至约5%。 也就是说，不要忘记特朗普总统的三个首要政策重点是成为“和平总统”，消除通货膨胀，并将美国汽油价格降至每加仑2.00美元。 与伊朗的长期战争将与这些关键举措背道而驰，特别是在关键的中期选举年的短期内。 我们认为特朗普的目标是采取短期而迅速的行动，随着尘埃落定，市场再次占上风。