‼️ 围绕私人信贷表现的担忧比看起来更与数字资产世界相关，因为这些担忧正来自区块链技术最有可能颠覆的行业之一。 自本世纪初以来，这两个领域的联系显著增强，截至2025年底，链上私人债务已达到410亿美元，而链上贷款发放量在过去两年中增长了三倍以上。 ↗️ 私人贷款机构进一步增加了对区块链相关项目的投资，占所有新区块链相关设备融资的40%，目前持有超过700亿美元的加密抵押资产。 ↘️ 顶级加密矿商的高级担保贷款利率已从2023年的15%以上下降至约10%，而低于1.5%的违约率正为私人融资大规模进入该行业提供了所需的稳定性。 ⚠️ 然而，由于私人信贷在加密借贷中的敞口集中于挖矿、质押和Web3基础设施，市场波动和估值下降可能会加剧其在其他领域的损失，并加速系统性脆弱性的形成。